周五,A股探底回升,开盘由于权重股的集体回调,导致上证指数一度跌逾1%,创业板指跌逾3%,后在五粮液、牧原股份、伊利股份等权重股的拉升下,大盘逐渐企稳反弹,最终形成绩优权重股与成长小盘股齐涨之势。盘面上热点全面开花,超80%的个股上涨,两市成交继续保持万亿元以上。 北上资金净买入9 53亿元,为年内 大单日净买入。分市场看,北上资金净买入主要集中在代表小盘成长股的深市,深股通净买入77.52亿元,沪股通净买入18.01亿元。实际上,今年以来北上资金换仓迹象非常明显,从去年底沪股通净买入2倍于深股通,转换为深股通远超沪股通,1月深股通净买入295亿元,沪股通净买入105亿元,2月至今,深股通净买入351亿元,沪股通净买入137亿元。 加仓银行股 银行板块是目前A股估值洼地,平均市净率仅约0.79倍,最低的华夏银行仅0.46倍。市盈率中位数不到7倍,最低的民生银行仅 62倍。而随着2020年银行业绩快报和行业数据逐步披露,银行板块业绩基本面拐点确立,四季度多家上市银行单季净利润增速同比超过30%。 低估值叠加业绩拐点向上,成为北上资金近期的重点加仓方向。本周仅建设银行、兴业银行、上海银行被微量净卖出外,绝大部分银行股都获得北上资金的加仓。 招商银行通过与PE/VC结合的投贷联动,为处于创业期和成长期企业提供债权和股权等综合性融资服务,非息收入、手续费收入占比分别为37.4%和28.6%,成为推动招商银行盈利能力常年位居行业前列的重要因素。根据招商银行2020年业绩快报测算,其去年四季度净利润同比增长约35%。 因此招商银行最受北上资金青睐,本周获得近5亿元的净买入,为净买入最多的银行股。实际上从去年10月以来,北上资金就一直在增持招商银行,合计加仓约 4亿股,累计耗资逾百亿元。期间招商银行股价连续创历史新高,北上资金持股市值由约330亿元,短时间内连续突破400亿元、500亿元、600亿元,3个多月增长近1倍。平安银行、工商银行、光大银行等本周也获得北上资金超亿元净买入。 兴业证券表示,在经济上行+信用边际收紧的环境中,银行业兼具定价上行和不良预期改善的双重弹性,继续强烈看好银行业2021年的表现。个股方面,成长性高、风控能力优秀、估值尚不高的中小银行在货币政策及监管回归常态化的2021年具备较强的业绩弹性。 化工板块现分歧 化工品春节期间涨价声不断,化工股在春节后首个交易日里也掀涨停潮,一时风头无二。但本周北上资金却逆市净卖出化工股逾3亿元。从细分行业看,化纤板块获得5亿元净买入,化学原料板块也获得逾2亿元加仓,而化学制品板块则被净卖出逾10亿元。 根据中纤网数据,化纤产品几乎全线涨价,其中短纤价格涨势最为凶猛,春节后首个交易日其期货主力合约涨停,仅今年以来累计上涨近20%。恒逸石化2月18日晚间公告,公司子公司海宁恒逸新材料有限公司建设的“年产100万吨差别化环保功能性纤维建设项目” 套生产线D线(产能25万吨/年)相关配套工程已于近日投产,并正常产出合格品。项目投产后将有助于其产能放量。 产品涨价叠加新产能的适时释放,令恒逸石化受到资金的热烈追捧,本周四直接高开创历史新高(复权),周五再创历史新高。北上资金则斥资 37亿元,加仓恒逸石化2432万股,总持仓达 13亿股,创历史新高,持股市值也历史首次突破20亿元。荣盛石化、桐昆股份等化纤巨头也获得北上资金超亿元净买入,恩捷股份、天赐材料、当升科技等化学制品相关个股则被北上资金净卖出超亿元。

同时上市公司股权激励不仅可以激发员工工作的积极性,同时也能够在一定程度上降低职业经理人的道德风险,极大缓解公司面临的薪酬压力降低经营成本。对于非上市公司而言有可以极大缓解人员薪酬开支的压力,并且通过这种形式能够适当的减少现金流的支出,提高公司的经营业绩,尤其是激励计划,更能够留住核心以及能力强的人才,当然也并不是说激励计划推出以后,股价就可以快速上涨,有时候也会因为大环境的变化出现下跌,所以作为股民在投资股票的时候,还是需要谨慎应对。 

  大宗商品可以设计为期货、期权作为金融工具来交易,可以更好实现价格发现和规避价格风险。由于大宗商品多是工业基础,处于最上游,因此反映其供需状况的期货及现货价格变动会直接影响到整个经济体系。例如,铜价上涨将提高电子、建筑和电力行业的生产成本,石油价格上涨则会导致化工产品价格上涨并带动其他能源如煤炭和替代能源的价格和供给提升。  投资者,尤其是投资相关行业的投资者应当密切关注大宗商品的供求和价格变动。

该行指出,市场预期东亚银行在检讨中有实质性重组,是支撑该股年初至今表现优于同业的主要因素,但随着检讨结果完成,该利好因素减少;加上鉴于资产质量的不确定性和策略检讨结果达不到某些预期,因此该行仍然保持谨慎,予以其目标价11.7港元和“沽售”评级。瑞银表示,东亚银行出售保险业务的价格合理,但最终策略结果可能令某些预期更多实质性调整而失望。根据当前估值,该消息似乎限制了上行空间。根据相关消息引述,消息人士称该银行这次潜在出售交易筹得5-6亿美元,独家银行保险交易可能是合理的。基于当前估值,东亚银行的股本回报率为4%,如果该银行可以在明年完成交易并将出售收益的30%分配到股东手中,将使2021年的股息率大致提升至7-8%。该行认为这种估值水平,与同行相比似乎并不是特别吸引。

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